企業(yè)好壞不在規(guī)模大小，而在效率高低。從全國(guó)工商聯(lián)的數(shù)據(jù)看，國(guó)企的資產(chǎn)收益率普遍低于民企；從市場(chǎng)案例看，中鋁、中鐵建等大型央企在國(guó)際上投資虧損，中冶恒通在國(guó)內(nèi)投資巨虧，無(wú)不反映上述大型央企缺乏最基本的內(nèi)部信托責(zé)任機(jī)制。當(dāng)資源通過(guò)行政之手越來(lái)越多配置到大型低效企業(yè)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)離高效的市場(chǎng)越來(lái)越遠(yuǎn)，離內(nèi)需經(jīng)濟(jì)所需的民富國(guó)強(qiáng)越來(lái)越遠(yuǎn)，經(jīng)濟(jì)必然走向國(guó)富民貧、內(nèi)需難振、隱性負(fù)債增加的極端境地。
而實(shí)體經(jīng)濟(jì)資源錯(cuò)配極其嚴(yán)重地影響到投資市場(chǎng)信心。A股市場(chǎng)的大型藍(lán)籌股低迷不振，而中小板相當(dāng)于在4000點(diǎn)以上，說(shuō)明大型企業(yè)的融資、再融資已成拖累A股市場(chǎng)的根本因素，投資者無(wú)法從這樣的企業(yè)得到回報(bào)，巨無(wú)霸企業(yè)做大需要投資者源源不斷地輸血——沒(méi)有人愿為這樣的企業(yè)支付更多成本。
中國(guó)所有的經(jīng)濟(jì)問(wèn)題，都到了牽一發(fā)而動(dòng)全身的地步，必須用極大的勇氣與智慧進(jìn)行二次市場(chǎng)化改革。
要解決高利貸現(xiàn)象，首先需要放松嚴(yán)厲的金融管制，以市場(chǎng)利率為基準(zhǔn)制訂利率政策，而不是為維護(hù)貸款大戶(hù)的利益而人為保持巨大的負(fù)利率空間。目前要求大中型商業(yè)銀行面向小微企業(yè)貸款，是資源的又一次門(mén)不當(dāng)戶(hù)不對(duì)的錯(cuò)配。其次要打開(kāi)行業(yè)門(mén)檻，允許民企進(jìn)入管制行業(yè)，只要法無(wú)禁止，即可進(jìn)行各方面的投資。否則，充滿(mǎn)龐氏騙局色彩的惡性投資難免按下葫蘆浮起瓢。
錢(qián)生錢(qián)的可怕經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象當(dāng)告一段落，中國(guó)經(jīng)濟(jì)只有靠二次市場(chǎng)化改革才能向正常的循環(huán)邁出關(guān)鍵一步。
（作者系資深財(cái)經(jīng)評(píng)論員）
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