國際金融危機(jī)以來，我國的經(jīng)濟(jì)增長率從2007年的14.2%降至2008、2009年的9.6%、9.2%，再降至近兩年的7.7%。盡管2014年還可能略微下降，但是，可以看出，經(jīng)過宏觀經(jīng)濟(jì)當(dāng)局的努力，我國經(jīng)濟(jì)增長率正在向7.5%左右的新水平收斂，逐步進(jìn)入中高速增長階段。

今后數(shù)年，將經(jīng)濟(jì)增長率穩(wěn)定在7.5%左右，意義重大。首先，它是在2020年之際實(shí)現(xiàn)人均GDP和城鄉(xiāng)居民人均收入水平比2010年翻一番，全面建成小康社會目標(biāo)的重要基礎(chǔ)；其次，它是保障社會經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定從而順利推進(jìn)各項(xiàng)深化改革措施的必要前提條件之一；第三，它也是全面深化改革初戰(zhàn)告捷，改革促進(jìn)生產(chǎn)力發(fā)展的一個(gè)重要體現(xiàn)。

然而，盡管近兩年經(jīng)濟(jì)增長率已經(jīng)趨于穩(wěn)定在7.5%的水平上，但是基礎(chǔ)卻不太牢固。這兩年來，從年初開始，季度經(jīng)濟(jì)增長率都呈遞減趨勢，到了年中，采取措施之后，才再度回升，最后得以實(shí)現(xiàn)7.7%的年度增長率。為了實(shí)現(xiàn)這一增長，政府及國有投資在下半年都較大幅度地回升，全社會融資規(guī)模擴(kuò)張較快，但是，單位投資所能拉動(dòng)的經(jīng)濟(jì)增長率卻日益下降了。

這說明，實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長的基礎(chǔ)目前并不牢固，基本上還是既有體制下的潛在增長率及效率不斷衰減與政府主導(dǎo)型投資相機(jī)刺激結(jié)合的產(chǎn)物。因此，必須重視構(gòu)筑中高速增長階段經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定發(fā)展的基礎(chǔ)。

顯然，今后數(shù)年，形成穩(wěn)定增長牢固基礎(chǔ)的關(guān)鍵之一在于如何有效地激發(fā)民間投資積極性。

其所以如此，是因?yàn)?，歐美經(jīng)濟(jì)正在恢復(fù)。IMF今年1月份預(yù)計(jì)，2014年，美國將增長2.8%，歐元區(qū)為1.0%，2015年美國將增長3.0%，歐元區(qū)為1.4%。但是，人民幣升值預(yù)期以及國內(nèi)工資水平上升，使我們對出口拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長不宜寄過高期望。

其次，國內(nèi)居民消費(fèi)。盡管2012和2013年城鄉(xiāng)居民的人均收入都超過了經(jīng)濟(jì)增長速度，但是，2012年，最終消費(fèi)對增長的貢獻(xiàn)率僅為55%，比2011年下降了1.5個(gè)百分點(diǎn)，2013年更進(jìn)一步降至50.0%，比上年又下降了5個(gè)百分點(diǎn)。長期以來的居民消費(fèi)不振提醒我們：居民消費(fèi)傾向具有較強(qiáng)的慣性，在短期內(nèi)，居民消費(fèi)支出增長對經(jīng)濟(jì)增長的貢獻(xiàn)率可能是難以大幅提高的。

情況未能根本改觀之前，維持一定的投資增長率，大約在18%-20%，可能是實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長的必要手段。2012、2013兩年7.7%的增長率基本上是依靠下半年的政府投資增長彌補(bǔ)了民間投資不足得以實(shí)現(xiàn)的。

然而，政府投資以公共基礎(chǔ)設(shè)施及非生產(chǎn)性項(xiàng)目為主，如果過多地依靠政府投資保增長，勢必扭曲投資結(jié)構(gòu)，降低全社會的資金使用效率及資本產(chǎn)出率，有可能增加政府的債務(wù)負(fù)擔(dān)，導(dǎo)致政府資源占比過高，不利于市場在資源配置中起決定性作用。

保增長需要一定的投資增長，然而，政府投資卻不能繼續(xù)擴(kuò)大，甚至必須降低它在社會總投資中的占比，顯然，實(shí)現(xiàn)穩(wěn)定增長的關(guān)鍵是：由市場決定的民間投資能否擴(kuò)大。它既是今后數(shù)年實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長的基礎(chǔ)，同時(shí)也是舊體制、舊機(jī)制逐漸退出，新體制、新機(jī)制逐漸形成的一個(gè)指示器，更是形成新的經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式，奠定中高速增長階段經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)的一個(gè)重要方面。