近期，股指連續(xù)三周暴跌，政府出臺(tái)多項(xiàng)穩(wěn)定股市舉措，全力“救市”。前日晚，中國(guó)證監(jiān)會(huì)表示，央行通過(guò)多種形式給予中國(guó)證券金融股份有限公司流動(dòng)性支持。昨日，“救市”初見(jiàn)成效，滬指震蕩走高。

股市在過(guò)去的一年內(nèi)從2000點(diǎn)升到5000點(diǎn)，有觀點(diǎn)認(rèn)為“有漲就有跌，政府不應(yīng)干預(yù)”。然而我們要看到，此輪上漲行情的背景是政府有計(jì)劃的金融體制改革。目前，中國(guó)經(jīng)濟(jì)正處于轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵時(shí)期，能否培養(yǎng)一個(gè)穩(wěn)定健全的資本市場(chǎng)，為實(shí)體經(jīng)濟(jì)輸血，直接關(guān)乎本次經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的成效。一個(gè)完善的股市，必須吸引更多的市場(chǎng)參與者和儲(chǔ)蓄中的資金，這就是股民越來(lái)越多，股市能保持一年的“牛市”的根本原因。

在這個(gè)背景下，股市如果持續(xù)暴跌，跌去的不只是市值，還有整個(gè)金融環(huán)境。這將大大減慢我國(guó)經(jīng)濟(jì)改革的步伐。券商，基金，保險(xiǎn)，證監(jiān)會(huì)，央行大規(guī)模聯(lián)動(dòng)，眾志成城挽救中國(guó)股市，前所未有的行動(dòng)一致，力度之大，正是因?yàn)楣墒械淖邉?shì)異常關(guān)鍵。從這個(gè)角度看，救市是必須進(jìn)行的。

股市出現(xiàn)動(dòng)蕩，政府出手干預(yù)，這是全世界普遍的現(xiàn)象，歷史上最著名的股市戰(zhàn)役，出現(xiàn)于“羅斯福新政”時(shí)期。過(guò)去十幾年間，政府干預(yù)也比比皆是。1997年亞洲金融危機(jī)期間，中國(guó)香港、泰國(guó)、韓國(guó)和日本等，都通過(guò)平準(zhǔn)基金或其他手段干預(yù)資本市場(chǎng)。2008年全球金融危機(jī)，美國(guó)也花費(fèi)數(shù)千億美元購(gòu)買不良資產(chǎn)，直接向銀行提供資金?？梢哉f(shuō)，在資本市場(chǎng)出現(xiàn)蔓延式恐慌的時(shí)候，政府通過(guò)種種手段重塑投資者信心幾乎是必然的，這也是一個(gè)經(jīng)濟(jì)體進(jìn)行結(jié)構(gòu)性升級(jí)必然要走過(guò)的路。

“救市”政策出臺(tái)后，有些人認(rèn)為股市已經(jīng)變成只賺不賠的買賣，漲時(shí)可以大筆賺錢，跌時(shí)會(huì)有政府“救市”來(lái)兜底——這種看法是非常危險(xiǎn)的，也背離了設(shè)立股市的初衷。股市的風(fēng)險(xiǎn)客觀存在，由市場(chǎng)規(guī)律決定。政府“救市”的目的是通過(guò)拯救資本市場(chǎng)避免金融危機(jī)，保護(hù)經(jīng)濟(jì)改革的果實(shí)，并不是為了給多倍杠桿配資入市博賺的“賭徒”買單。

政府在此刻不遺余力托底的根本原因，是由于許多券商、銀行、信托業(yè)務(wù)中股權(quán)質(zhì)押已處于危險(xiǎn)價(jià)位，也就是說(shuō)，國(guó)家金融秩序存在風(fēng)險(xiǎn)。在下次多數(shù)股民“賭輸”時(shí)，政府不一定還會(huì)出手相助，股民需要“吃一塹、長(zhǎng)一智”，不是建立“跌了有政府托底”的投機(jī)心態(tài)。

歸根到底，股票是企業(yè)所有權(quán)，股票的價(jià)值是企業(yè)的盈利能力和盈利前景，它的價(jià)格短期內(nèi)收到市場(chǎng)供求關(guān)系的影響，但長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看仍會(huì)回歸股票的內(nèi)在價(jià)值。投資者如果脫離企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況實(shí)際，抱著賺快錢的心態(tài)盲目“追漲”，只會(huì)進(jìn)一步制造泡沫和風(fēng)險(xiǎn)，資本市場(chǎng)會(huì)變成更大、更危險(xiǎn)的賭場(chǎng)，背離為實(shí)體經(jīng)濟(jì)創(chuàng)造效率的初衷。

暴漲暴跌都不是健全的資本市場(chǎng)，一個(gè)健全的股票市場(chǎng)固然需要“看不見(jiàn)的手”，但更需要的是市場(chǎng)參與者都具備應(yīng)有的理性。