人民幣匯率彈性的增強(qiáng)，也給國內(nèi)金融改革釋放出更多空間，一些重要的改革事項可望提上議事日程。

從近來很多政策調(diào)整和宣示看，2012年的確是中國經(jīng)濟(jì)金融改革密集之年。中國人民銀行近日宣布將人民幣匯率日波動幅度從原來的0.5%擴(kuò)大到1%，就是匯率管理體制上的一個重要改革措施。

可以說，自上世紀(jì)90年代中期以來，人民幣匯率體制就是“以市場供求為基礎(chǔ)的有管理的浮動匯率制”。從2005年7月匯率體制重要調(diào)整以來，人民幣匯率體制中的浮動成分還顯著增多了。但是，總的來看，人民幣匯率體制中“管理”的成分還是多于“浮動”的成分，尤其就人民幣與美元的匯率而言。

正因為這樣，人民幣匯率的彈性在實(shí)踐中表現(xiàn)得相對不足。這種情況進(jìn)而使得人民幣匯率與基本經(jīng)濟(jì)層面和國內(nèi)外金融市場行情變化的聯(lián)系程度相對減弱了。在一定程度上，人民幣匯率的不充分彈性也影響到國內(nèi)貨幣政策調(diào)整的靈活性和有效性，影響到國內(nèi)金融機(jī)構(gòu)應(yīng)對市場風(fēng)險能力的提高。

匯率體制改革取決于許多因素，主觀和客觀因素都有。當(dāng)前是匯率體制及其相關(guān)問題上推進(jìn)改革的一個有利時機(jī)。這不僅是經(jīng)過一段時間以來國外金融市場上出現(xiàn)的動蕩情況已經(jīng)再次表明中國經(jīng)濟(jì)和中國金融有能力做到基本穩(wěn)定，而且也顯示了中國政府積極推進(jìn)改革的既定意愿和決心。

從技術(shù)角度看，人民幣匯率日波動幅度從0.5%擴(kuò)大到1%是一個很大的調(diào)整。此舉，應(yīng)當(dāng)從正反兩個方向上去理解。題中應(yīng)有之義是人民幣應(yīng)隨市場基本趨勢有升有降，不應(yīng)只升不降或只降不升。中央銀行因此可以減少對人民幣外匯市場的日常性干預(yù)操作，更加集中精力關(guān)注國內(nèi)貨幣政策操作，提高貨幣政策操作的靈活性和有效性。

人民幣匯率彈性提高后，許多金融機(jī)構(gòu)和企業(yè)會受到一定影響，包括直接影響和間接影響。直接影響是它們的外匯資產(chǎn)和外匯負(fù)債的價值會發(fā)生相應(yīng)變動，從而引起這些機(jī)構(gòu)整體的資產(chǎn)負(fù)債表平衡關(guān)系的變動。對此，金融機(jī)構(gòu)和企業(yè)都應(yīng)采取前瞻性的對策，努力降低風(fēng)險。

相對于直接影響，間接影響可能更大也更深遠(yuǎn)。匯率變動對金融機(jī)構(gòu)和企業(yè)的間接影響主要表現(xiàn)在對它們的收入和成本構(gòu)成的影響上。這種影響可持續(xù)相當(dāng)長的時間，并關(guān)系到一些企業(yè)（尤其是外貿(mào)企業(yè)或與國外市場有緊密聯(lián)系的加工企業(yè)）的盈虧平衡。對此，有關(guān)企業(yè)更加應(yīng)當(dāng)高度重視，制定好相應(yīng)應(yīng)對策略和調(diào)整戰(zhàn)略。有關(guān)金融機(jī)構(gòu)也應(yīng)當(dāng)為企業(yè)提供更多的外匯避險服務(wù)。

還應(yīng)該看到，人民幣匯率彈性的增強(qiáng)，也給國內(nèi)金融改革釋放出更多空間。在今后一段時間，一些重要的改革事項可望提上議事日程，并加快政策出臺步伐。這些議題形成國內(nèi)利率市場化、存款保險機(jī)制建設(shè)、外匯市場金融衍生品工具開放等。在這些事項上的改革得到推進(jìn)后，中國經(jīng)濟(jì)和金融的長遠(yuǎn)發(fā)展前景又會進(jìn)一步改善，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整也會更加順利和有效地展開，內(nèi)外經(jīng)濟(jì)的再平衡也會有實(shí)質(zhì)性的進(jìn)展。總之，人民幣匯率彈性的提高具有重要深遠(yuǎn)的積極意義。