從今天起，國(guó)內(nèi)匯市人民幣兌美元買賣價(jià)格日最大浮動(dòng)幅度由先前的1%擴(kuò)大至2%，每個(gè)外匯交易日央行均要公布當(dāng)日人民幣兌美元中間價(jià)。所謂日最大浮動(dòng)幅度由1%擴(kuò)大至2%的含意指，每個(gè)交易日的實(shí)際交易價(jià)格以中間價(jià)為基準(zhǔn)在2%的上下幅度內(nèi)浮動(dòng)。除此之外，央行匯改新舉還包括：外匯指定銀行為客戶提供的當(dāng)日美元最高賣出價(jià)與最低買入價(jià)之差，由最高不得超過2%擴(kuò)大至3%。擴(kuò)大匯市交易價(jià)格浮動(dòng)幅度之舉，被國(guó)內(nèi)外輿論視為中國(guó)穩(wěn)健推進(jìn)匯率市場(chǎng)化的最新舉措。

在總體肯定的輿論氛圍下，有分析人士和機(jī)構(gòu)認(rèn)為，央行匯市交易價(jià)格浮動(dòng)幅度依然太小。另也有分析人士和機(jī)構(gòu)認(rèn)為，央行此番推動(dòng)匯改之力度拿捏恰到好處，既不激進(jìn)亦不保守，還把握了最為有利的推進(jìn)時(shí)機(jī)。筆者認(rèn)為，不管企業(yè)還是個(gè)人，只要做外貿(mào)生意，從今天起，購(gòu)匯、換匯及支付結(jié)算的市場(chǎng)收益與市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)從理論上講已同步擴(kuò)大。以出口或進(jìn)口商品或服務(wù)為例，外貿(mào)企業(yè)若拿捏得當(dāng)，除正常進(jìn)出口收益外，如果運(yùn)氣好還可利用匯率波動(dòng)幅度之?dāng)U大另發(fā)一筆小財(cái)。當(dāng)然，如果把握失當(dāng)結(jié)果正好相反。

此外，若從事海外投資，或拿炒匯套利作為營(yíng)生，每筆交易之盈虧幅度亦有可能同步放大。就算你是既不從事外貿(mào)生意也不從事炒匯套利的普通居民，匯市交易價(jià)格浮動(dòng)幅度之?dāng)U大，對(duì)你出國(guó)旅行，購(gòu)買海外商品或服務(wù)，甚至于你只是偶爾做幾回“海淘”，都有可能因?qū)嶋H換匯價(jià)格的波動(dòng)幅度或開心或懊喪。最極端的情形是，你在上午或下午購(gòu)匯，價(jià)格都有可能相差兩三個(gè)百分點(diǎn)。

既然鐵了心以市場(chǎng)作為承載經(jīng)濟(jì)活動(dòng)之主要載體，并將外向型經(jīng)濟(jì)作為國(guó)家經(jīng)濟(jì)的“三駕馬車”之一，匯率市場(chǎng)化是必須的制度配套。可直到1990年代初，國(guó)內(nèi)尚未能建立起正經(jīng)的外匯交易市場(chǎng)，民間的外匯交易是一個(gè)以黃牛為介質(zhì)的外匯黑市。1993年中國(guó)匯市重新有條件恢復(fù)，至此后的21年間，人民幣兌換美元的價(jià)格前后經(jīng)歷了緊盯美元單一匯率的“政府一口價(jià)”時(shí)代；參考一籃子貨幣價(jià)格，由央行確定交易中間價(jià)并允許在一定幅度內(nèi)浮動(dòng)的匯改起步時(shí)代。而從今天起，匯市交易價(jià)格開始步入以市場(chǎng)供求為基礎(chǔ)，雖仍有一定的行政管理但價(jià)格浮動(dòng)區(qū)間成倍擴(kuò)大的價(jià)格市場(chǎng)形成新階段。

與此相對(duì)應(yīng)，匯市恢復(fù)之初（1994年），交易價(jià)格上下浮動(dòng)幅度是0.3%，經(jīng)歷長(zhǎng)長(zhǎng)的14年（2007年）才象征性擴(kuò)大至0.5%，再經(jīng)歷5年（2012年）擴(kuò)大至1%。又經(jīng)歷短短兩年旋即擴(kuò)大至2%。從中人們已然能夠體味匯改雖依然遵循漸進(jìn)原則，但速度與力度正呈幾何級(jí)數(shù)般放大。若從2005年第二輪匯改啟程算起，這么些年間，留給中國(guó)匯市參與者幾乎已固化的印象是，中國(guó)的匯改和中國(guó)的匯市交易，始終形同于人民幣對(duì)美元單邊升值之代名詞。如果實(shí)行真正的匯改，匯市的交易價(jià)格一定呈有升有降，并在升降中實(shí)現(xiàn)交易價(jià)格的階段性動(dòng)態(tài)平衡。按此匯市常識(shí)衡量，導(dǎo)致人民幣單邊升值的匯改肯定不是健康有益的匯改，究其復(fù)雜原因，交易價(jià)格浮動(dòng)幅度管得過死，無疑持續(xù)強(qiáng)化并放大了全球匯市參與者認(rèn)定上中國(guó)炒匯只賺不賠的心理預(yù)期。所以，乘馬年春節(jié)后人民幣出現(xiàn)一段時(shí)間“較大幅度”貶值之際成倍擴(kuò)大交易價(jià)格浮動(dòng)幅度，既向所有市場(chǎng)參與者釋放了浮動(dòng)幅度擴(kuò)大意味著炒匯風(fēng)險(xiǎn)隨之放大之警示，又為警示信號(hào)之釋放挑選到了最佳時(shí)機(jī)。

綜上所及，匯市交易價(jià)格浮動(dòng)幅度直接決定匯率市場(chǎng)化進(jìn)程，而匯率市場(chǎng)化旨在促進(jìn)人們生產(chǎn)生活的“市場(chǎng)化”，這是人們以世俗標(biāo)尺認(rèn)知和把脈匯改意義的關(guān)鍵切口之所在。若作體量更大的思考與辨析，匯率市場(chǎng)化是人民幣國(guó)際化的前置條件和必須環(huán)節(jié)。人民幣若最終能成為與美元比肩的國(guó)際貨幣，它首先得同時(shí)具備國(guó)際結(jié)算貨幣、國(guó)際投資貨幣和國(guó)際儲(chǔ)備貨幣的一般功能，而實(shí)現(xiàn)這三大功能，又得先確保人民幣與外幣兌換價(jià)格由供求關(guān)系自動(dòng)形成……

如是，有朝一日，當(dāng)人民幣可在全球任何地方自由使用和流動(dòng)時(shí)，中國(guó)人的生產(chǎn)與生活不但已最終實(shí)現(xiàn)了“市場(chǎng)化”，而且還是高質(zhì)量的“全球化”。

邢理建（上海 學(xué)者）